Journal de L'Economie: L'or va tenter d'engranger une douzième année de hausse

mardi 3 janvier 2012

L'or va tenter d'engranger une douzième année de hausse

Croissance modérée, taux d'intérêt réels négatifs, croissance de la masse monétaire au second semestre : les ingrédients sont là pour que les cours de l'or démarrent une 12e année de hausse. A court terme, des corrections ne sont toutefois pas exclues.

Onze années consécutives de hausse, c'est beaucoup. Surtout lorsque le gain est substantiel. Depuis 2000, l'or s'est apprécié de 459 % pendant que le CAC 40 perdait 42 de sa valeur. En 2011, il a gagné 10 %. Début septembre, il avait grimpé davantage, de 35 % par rapport à janvier.

Mais depuis, le métal jaune a évolué au gré des besoins de liquidité des investisseurs et des espoirs déçus d'assouplissement monétaire américain-la croissance de la masse monétaire des Etats-Unis n'a crû que de 4 % sur le troisième trimestre contre 13 %

sur le trimestre précédent. Le prix de l'once terminé l'année proche des 1.600 dollars, contre 1921 dollars quatre mois auparavant.

L'or n'est pas à l'abri de nouvelles corrections mineures

2012 sera-t-elle marquée par un nouveau record ou par un coup d'arrêt à la flambée des prix ? Les spécialistes des matières premières sont convaincus que les fondamentaux restent toujours favorables au métal jaune. Mais qu'à court terme, ce dernier n'est pas à l'abri de nouvelles corrections mineures.

« Une croissance modérée, peu d'inflation, des taux d'intérêt réels négatifs, puis une réaccélération de la croissance de la masse monétaire attendue sur le second semestre après une intervention massive des banques centrales pour relancer les économies, tous les éléments sont réunis pour que l'or teste à nouveau, voire dépasse les plus hauts historiques de l'été 2011 » commente Alain Corbani, directeur général de Commodities Asset Management et gérant du fonds Global Gold & Precious. « Entre temps, sur le premier semestre, le manque de visibilité des marchés sur les risques de récession en Europe, les programmes d'austérité fiscale, les craintes de crise financière et bancaire toujours réels et le ralentissement économique chinois risquent fort d'entretenir une volatilité élevée.

Le métal jaune pourrait très bien renouer avec les niveaux de mai-juin 2011, autour de 1.500 dollars l'once. Surtout si les investisseurs ont à nouveau besoin de liquidités. En outre, d'un point de vue technique, l'or a cassé la moyenne mobile à 200 jours située à 1.618 dollars l'once ; si ce support n'est pas revisité rapidement, une baisse supplémentaire des cours de 5 à 7 % est tout à fait possible. Cependant cette correction mineure n'entraverait en rien la tendance haussière encore intacte entamée il y a onze ans », ajoute-t-il.

La demande restera forte en 2012

Anne-Laure Tremblay, responsable de la recherche sur les métaux précieux pour BNP Paribas à Londres, rappelle que la demande pour le métal jaune devrait rester forte en 2012. Cette dernière sera tirée par l'Asie, essentiellement par la consommation chinoise, et par l'appétit récent des banques centralesdes pays émergents qui ont déjà acquis pour 350 tonnes sur les neuf premiers mois de l'exercice 2011 et qui devraient continuer à acheter au cours des deux prochaines années.

Sur l'année 2012, elle anticipe un cours moyen pour l'or de 1.775 dollars l'once et de 2.150 dollars en 2013.

LAURENCE BOISSEAU

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C'est quoi Economie?

Etymologie : du grec « oikos », maison et « nomos », gérer, administrer.

Etymologiquement, l'économie est l'art de bien administrer une maison, de gérer lesbiens d'une personne, puis par extension d'un pays. Plus généralement, l'économie est une science sociale qui étudie la production, la répartition, la distribution et la consommation des richesses d'une société. Le principe général qui sous-tend l'économie, en particulier pour les ressources limitées ou rares, est celui de la rentabilité. Elle consiste à consommer un minimum de moyens en vue de réaliser un maximum de profits.
La définition de l'économie n'est pas consensuelle. Ses contours et son contenu varient en fonction des auteurs et des courants de pensée.

La bourse

Une bourse, au sens économique et financier, est une institution, privée ou publique, qui permet de réaliser des échanges de biens ou d'actifs standardisés et ainsi d'en fixer le prix. On distingue :
les bourses de commerce, où sont échangées des marchandises ;
les bourses de valeurs, où transitent des titres d'entreprises.
Employé seul dans un contexte financier, le terme bourse réfère le plus souvent à une bourse de valeurs.
Etymologie
Carthage, lieu le plus riche du monde antique, a peut-être donné son nom aux bourses. Le mot actuel de « bourse » pourrait dériver du nom de la colline de « Byrsa »[1] située en retrait de la ville de Carthage, à 10 km de Tunis, où avait été construit un temple dédié au dieu guérisseur Echmoun. Un mur y avait été édifié et ainsi la colline du sanctuaire était une citadelle. Aujourd'hui, on y trouve le monastère des Pères Blancs et la cathédrale Saint-Louis.Toutefois le terme de bourse, dans son sens actuel, apparaît au début du XIVe siècle, à Bruges en Flandre. Cette ville était un important centre de commerce depuis la fin du XIIe siècle. Une place de Bruges, qui portait le nom de la famille Van der Beurse[2], était le lieu d'échange pour de nombreux marchands. Rapidement, on s'est mis à dire qu'on allait à la Beurse chaque fois qu'on réglait le volet financier d'une affaire.

Le taux de change

Le taux de change d'une devise (une monnaie) est le cours (autrement dit le prix) de cette devise par rapport à une autre. On parle aussi de la « parité d'une monnaie ». Mais ce dernier mot constitue un faux-ami très gênant avec l'anglais « parity » qui indique une égalité absolue.

Les taux de change, cotés sur les marchés des changes, varient en permanence ; ils varient également en fonction de la place de cotation.

Le taux de change d'une monnaie est :

soit fixe, autrement dit constant par rapport à une monnaie de référence (en général le dollar US ou l'euro, avant), par décision de l'État qui émet cette monnaie. Le taux ne peut alors être modifié que par une décision de dévaluation (ou de réévaluation) de cet État. Un État ne peut cependant pas décider d'adopter n'importe quel taux de change de sa monnaie. S'il fixe ce taux de change à un niveau trop haut ou trop faible, le taux de change pourra être « attaqué » sur le marché des changes. Si les autorités monétaires n'arrivent pas à faire face (grâce à leurs réserves de change), elles devront modifier leur parité.

soit flottant et déterminé à chaque transaction par l'équilibre entre offre et demande sur les marchés des changes. Il s'agit d'un marché mondial interbancaire des monnaies, de moins en moins centralisé sur des lieux spécifiques de cotation et d'échanges, car reposant sur des liaisons informatiques entre banques.

Le taux de change est :

soit un cours « spot », c'est-à-dire « au comptant », pour les achats et ventes immédiats de devises. En général le délai de livraison de devises est de 2 jours ouvrables pendant les jours de travail et il peut dépasser ce délai si la livraison doit être faite pendant des jours fériés.

soit un cours « forward », c'est-à-dire « à terme », pour les opérations de change à une date d'échéance future, ou la livraison n'est pas faite immediatement. La mission est de gérer le risque. C'est un accord pour fixer dès aujourd'hui le prix auquel on va acheter/vendre la devise à terme.

extrait : wikipédia